Problemas de liquidez en Prisa: Amber Capital busca inversores con quién repartir el pago de la deuda

Joseph Oughourlian, presidente de Prisa y representante de Amber Capital, el mayor accionista del grupo de medios, se ha reunido con varios inversores  para recomponer la  maltrecha economía de Prisa gestionada por él desde mediados del 2021.  

El pasado año, 2021 el grupo Amber Capital,  perdió casi 200 millones de euros de su inversión en Prisa. Es decir las 2/3 partes de su inversión en el grupo de medios y su división de educación. 

Cuando Joseph Oughourlian, asumió el cargo de presidente de la junta de Prisa a mediados de 2021 hizo muchas promesas tras quitarle control de Prisa a la familia Polanco, fundadores del conglomerado de medios.

Pero lo cierto es que el Grupo Prisa cerró 2021 con unas pérdidas de 106,5 millones de euros, que contrastan con el beneficio de 89,7 millones que obtuvo en 2020 gracias a la plusvalía generada por la venta de Santillana España.

Por ello tuvo que firmar un acuerdo para la ampliación del plazo de vencimiento de la deuda financiera hasta 2026 y 2027 y la división del préstamo sindicado en dos tramos diferenciados, además de establecer mejoras de márgenes vinculados a los criterios de sostenibilidad.

La deuda neta de Prisa se situaba al cierre de diciembre en 756 millones, frente a 679 millones el año anterior.

SE HAN EVAPORADO LOS 500 MILLONES DE EUROS DE LAS DOS ÚLTIMAS AMPLIACIONES

La posibilidad de llevar a cabo una nueva emisión de acciones se plantea apenas ocho meses después de que Prisa firmase la refinanciación de su deuda de 750 millones de euros, cuyos vencimientos consiguió alargar hasta 2026 y 2027. En ese momento, el grupo propietario también de Santillana Digital y de otros medios como ‘Cinco Días’ acordó pagar un tipo de interés medio próximo al 7% sobre el euríbor. En concreto, un 5,25% para el préstamo denominado sénior (575 millones), un 8% para el crédito júnior (185,3 millones), junto con un 5% para la llamada super sénior por 160 millones, más gastos de formalización. En ese momento, el índice que pone precio a los préstamos, incluidos los hipotecarios, estaba en negativo, por lo que la dirección financiera, dirigida en abril por David Mesonero Romanos, consideró que la operación había sido todo un éxito. 

Sin embargo, tras los sucesivos incrementos del precio del dinero por parte del Banco Central Europeo (BCE), el euríbor se ha disparado hasta el 2,6%, con perspectivas de que acabe el año en el 3% si desde Fráncfort se aplica un nuevo encarecimiento de 0,75 puntos básicos. 

En estas circunstancias de tensión general de liquidez, Prisa pagará cerca de un 10% de interés por su deuda, un precio que, según estas fuentes, es inasumible a medio plazo. Por ello, el consejo de administración, con Oughourlian al frente, ha llamado a las puertas de algunos inversores. 

Los accionistas con asiento en  la compañía que tienen más del 50% del capital, son Amber (29,9%), Vivendi (9,9%), la familia Polanco (7,6%) y el grupo de afines al PSOE (Global Alconada, con el 7%) como mayores tenedores de acciones, que ya han tenido que asumir algunas pérdidas en lo que llevan como inversionistas. Prisa capitaliza 260 millones, tras derrumbarse un 37%, por lo que se han evaporado 500 millones de las dos últimas ampliaciones y por esta razón algunos de los inversores históricos es posible que no pueden acudir a esta la tercera ampliación de capital en cuatro años.

 La primera, por 576 millones, se llevó a cabo en febrero de 2018. La segunda, por 200 millones, se ejecutó en 2019, para financiar la recompra de un 25% del capital de Santillana, en manos de un fondo de inversión. Ambas transacciones se hicieron a un precio de 1,33 euros por acción. Como la cotización se cambia en estos momentos a 0,35, todos los que suscribieron aquellas emisiones han perdido casi el 75% de lo invertido. 

Amber y Vivendi sí disponen de músculo financiero para poner más dinero. Pero si el resto no acude de forma proporcional, el fondo liderado por Oughourlian superaría el 30% del capital y estaría obligado a lanzar una opa por la totalidad de la compañía. 

Por su parte, el grupo francés, que pidió al Gobierno autorización para llegar hasta el 29,9%, se ha quedado atrapado  y accionistas como Global Alconada y los Polanco tendrían dificultades serias para suscribir más títulos.

Tras perder 200 millones en 2021 y ante un horizonte de pérdidas para este 2022 la pregunta clave es ¿seguirá Joseph Oughourlian, enamorado del Grupo  Prisa o nos encontramos en el inicio del duro desamor?. Y si tenemos en cuenta que el dinero no entiende de afectos pero sí de cuenta de resultados, las cuantiosas pérdidas convierten a Oughourlian a día de hoy en un pésimo gestor de equipos. 

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